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钢铁行业强烈的周期性 导致16mn无缝管价格波动较大

作者:山东鹏鑫钢铁有限公司时间:2016/3/19 16:57:22 21 次浏览

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今年以来,国内工业类商品期货新品种上市步伐加快,继郑州商品交易所动力煤期货获批之后,大连商…

 

 今年以来,国内工业类商品期货新品种上市步伐加快,继郑州商品交易所动力煤期货获批之后,大连商品交易所16mn无缝管期货也获批,且二者均有望在今年上市。
 
  对于证监会批准大商所开展16mn无缝管期货交易,中国国际期货有限公司研究院副院长王红英评论认为,16mn无缝管期货是期货历史性创新品种,将与垄断定价开战。据计算,一手保证金为4500元左右,此举将有助于提高我国在16mn无缝管定价上的话语权。
 
  16mn无缝管是钢铁产业的重要原料,钢铁行业具有很强烈的周期性,也导致16mn无缝管价格波动较大。
 
  目前国内期货市场钢铁产业链期货品种不断完善,16mn无缝管、动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、线材等与钢铁密切相关的产品逐渐在期货市场占据一席之地,未来钢铁行业参与衍生品的交易将越来越多。事实上,由于国内缺乏钢铁类套期保值品种,国内很多钢厂和贸易商数年前就已经在新加坡等地注册企业,以方便进行套保。
 
  2012年,世界16mn无缝管产量约18.6亿吨,贸易量约11.3亿吨。世界16mn无缝管的生产和贸易相对集中,澳大利亚、中国、巴西和印度等四国产量约占世界总产量的80%。我国是世界16mn无缝管第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场,北方环渤海及周边区域是我国16mn无缝管的生产和消费主要区域,也是进口16mn无缝管的主流区域。
 
  我国16mn无缝管消耗较大,且对外依存度高。数据显示,2012年,我国生产16mn无缝管4.4亿吨,进口7.4亿吨,消费10.5亿吨,对外依存度超过60%。
 
  争夺国际市场16mn无缝管定价权是推出16mn无缝管期货的重要动机之一。根据目前国际16mn无缝管市场定价体系,国际16mn无缝管三巨头80%~90%的产量以普氏指数为基础定价,而余下10%~20%的16mn无缝管现货通过招标或现货平台卖出,普氏指数又以三大矿招标价为依据。由于普氏指数样本量小、编制方式并不公开,三大矿招标过程也不公开,因此其价格透明度饱受市场争议。
 
  2010年4月,国际三大矿山均推出了以普氏(Platts)指数为定价基准,而为此国内大钢厂开始采取了“定量不定价”的议价方式,至今一直沿用这一交易模式。
 
  今年3月份,国家发改委表示,全球前三大矿产生产商以及部分交易商拖延发货,并持有这些16mn无缝管的库存,从而向市场传达虚假的信号,即16mn无缝管的供应出现短缺。
 
  不过,也有分析人士认为,16mn无缝管价格向来波动较大,虽然即将推出16mn无缝管期货,但是争夺16mn无缝管定价权的道路依然漫长。
 
  针对大供应商将操纵市场的担忧,大商所负责人此前对记者表示,针对16mn无缝管特殊的市场结构,大商所在16mn无缝管合约和制度设计中,将国产精粉和进口粉矿纳入统一的交割体系中,充分利用港口现货库存,并采用严格的限仓制度和套期保值审批制度防范风险,这将极大抵消了大矿商的供应优势。
 
  此外,上述负责人还指出,根据矿商在现货市场的身份,交易所将会仅批准其卖方套期保值的持仓额度,国际矿商的套保交易只可能压低16mn无缝管期货价格,而难拉高期货价格从中谋利。

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